中国米乐米乐体育中文官网网上海3月6日讯(记者李治国)大公将柬埔寨王国(以下简称“柬埔寨”)本、外币国家信用等级均评定为B，评级展望为稳定。评级结果反映了柬埔寨的米乐米乐体育中文官网、金融和财政等现状虽在不断改善但仍然薄弱，这导致政府对国际援助和优惠贷款依赖性较高，自身偿债能力尚处于低水平的状态。
评定柬埔寨国家信用等级的主要理由阐述如下：
一、政府逐步落实以米乐米乐体育中文官网建设为中心的发展战略，国民米乐米乐体育中文官网获得稳定发展，然而政局可预见性和政府治理水平仍有待提高。1993年以来，以洪森为首的人民党逐步稳定了国内政局，在此基础上，政府启动了以市场化和对外开放为主的米乐米乐体育中文官网改革，并于2010年通过“2009-2013年国家发展战略计划”修正案，把发展米乐米乐体育中文官网、消除贫困作为首要任务，使国民米乐米乐体育中文官网实现了较稳定的增长。然而，国内治理的制度化程度、法治化水平均有待提高，导致政局的可预见性不足，政治和法律环境尚需不断改善以利于米乐米乐体育中文官网增长。目前，柬埔寨与主要大国交好，积极参与区域合作，这为其获得了较为有利的外部环境。
二、米乐米乐体育中文官网发展水平较低，外部脆弱性明显，短期米乐米乐体育中文官网增速将受国际米乐米乐体育中文官网环境恶化影响而下滑，但长期米乐米乐体育中文官网增长动力充足。柬埔寨米乐米乐体育中文官网以农业、服装制造业、建筑业和旅游业为主导产业，产业水平较低，且由于外贸依存度和美元化程度较高，对外脆弱性明显。短期内，虽然欧债危机引起全球米乐米乐体育中文官网环境恶化将对柬埔寨出口形成冲击，但2011年洪灾以后的重建工作将支撑公共投资的增长，预计2012与2013两年柬埔寨米乐米乐体育中文官网增速将从2011年的6.0%分别回落至4.5%、5.0%的水平。中长期看来，在国际援助支持下，依托亚洲区域较快的米乐米乐体育中文官网增长环境，柬埔寨米乐米乐体育中文官网增长动力较为充足，米乐米乐体育中文官网增速将保持在较高水平。
三、金融系统不发达，美元化程度较深，对实体米乐米乐体育中文官网支持不足。柬埔寨金融系统规模较�。呃适辜浣尤谧适茏瑁挥捎诠谥と谐∩写τ诔醮唇锥�，直接融资渠道匮乏。同时，国内美元化程度高达80%，极大地削弱了央行采用货币政策调控米乐米乐体育中文官网的能力。
四、政府债务负担适中，偿债压力较�。捎诙栽陀呕荽钜览笛现�，偿债能力仍处于很低水平。柬埔寨税基较窄，且偷税漏税严重，税收汲取能力不足，但发展米乐米乐体育中文官网所需的资本性支出规模庞大，使得政府财政收支常年赤字。预计2012和2013两年，随着米乐米乐体育中文官网增长和财政巩固，不包括灾后重建支出的财政赤字将从2011年的3.0%分别回落至2.2%和2.0%，中期内将继续收敛至2.0%以下的水平。2011年柬埔寨各级政府负债率处在29.1%的适中水平，主要由国际援助性贷款组成，期限和利息结构有利，还本付息的压力较小。预计2012和2013两年，各级政府负债率将分别为31.4%和31.9%，中期内负债率可稳定在32.0%左右。
五、外债负担较重，国际收支对外国直接投资和援助依赖较高，偿债能力弱。由于柬埔寨出口仅以成衣和旅游业相关服务为主，而绝大部分工业品都需要进口，导致经常账户常年逆差，主要依靠外国直接投资和援助维持国际收支小幅顺差。截至2010年，柬埔寨总外债比国内生产总值约为42.2%，国际储备占国内生产总值32.7%，对短期外债覆盖约为13倍。受益于有利的期限和利率结构，目前政府偿债压力较小。预计未来柬埔寨外债规模将继续小幅走高，由于出口创汇能力严重不足，外债偿付能力弱。
鉴于近期柬埔寨米乐米乐体育中文官网增长水平虽有所回落，但幅度可控，外国直接投资和国际援助性贷款继续平稳流入，能够保障政府的偿债能力。因此,大公给予未来1-2年柬埔寨本、外币的国家信用评级展望均为稳定。
（责任编辑：耿敏）
