4月11日，国家统计局发布的数据显示，3月米乐米乐体育中文官网居民消费价格总水平（CPI）同比上涨2.4%，1~3月CPI平均比去年上涨2.3%，环比下降0.5%，大幅低于政府3.5%的调控目标。
《每日米乐米乐体育中文官网新闻》记者注意到，相对价格链下游的CPI，位于上游的工业生产者出厂价格（PPI）的降幅更值得关注。3月PPI同比下降2.3%，降幅较2月扩大0.3个百分点。
在目前米乐米乐体育中文官网下行的状况下，国家已出台减税棚户区建设等米乐米乐体育中文官网刺激政策。光大证券首席宏观分析师徐高认为，关键在于上述政策能否落实下来，有没有资金支持项目建设。如果货币政策层面还是处于比较紧的状态，那么这些项目融资将会有一定困难。
猪价下跌拉低CPI环比涨幅/
对于3月CPI数据，国家统计局高级统计师于秋梅解读称，3月食品价格上涨4.1%，影响CPI上涨约1.35个百分点，占CPI总涨幅近六成，是上涨的主要因素。食品中，蔬菜、水果和奶类价格同比分别上涨12.9%、17.3%和11.3%；牛肉、羊肉和水产品价格涨幅均超过7%，合计影响CPI上涨约1.23个百分点。
摩根大通首席中国米乐米乐体育中文官网学家朱海滨在接受《每日米乐米乐体育中文官网新闻》记者采访时表示，3月CPI通胀率同比上涨，主要还存在上年基数较低，多数价格的连续走势依然保持温和的原因。
尽管CPI同比涨幅比2月份反弹了0.4个百分点，但更能反映价格最新变动情况的环比数据却下降了0.5个百分点。于秋梅认为，春节过后气温回升，蔬菜、水果等鲜活食品价格下降较多，是3月份CPI涨幅环比下降的主要原因。从发布的环比数据看，肉禽、蛋、水产品、鲜菜和鲜果价格环比均有所下降，合计影响CPI环比下降约0.55个百分点。
在业内看来，猪肉价格的持续走低，成为拉低CPI环比涨幅的重要原因。数据显示，3月米乐米乐体育中文官网生猪平均价格为11.26元/公斤，环比上月下跌1.12元/公斤，跌幅为9.05%。
为进一步抑制生猪价格下跌，国家已于3月27日启动了今年第一批冻猪肉收储，但生猪价经过短暂一天小幅反弹后重回跌势，并再创新低。
农业部监测数据显示，中央储备冻猪肉收储启动的3月27日，米乐米乐体育中文官网猪肉每公斤均价为17.03元，次日小幅反弹到17.15元，第三天即调头向下，4月6日甚至创近年来最低价16.49元。4月9日，米乐米乐体育中文官网猪肉每公斤均价16.95元，比收储启动前3月26日的17.56元下跌了3.47%。
东方艾格农业咨询公司研究员马文峰认为，预计今年3、4月，国内生猪养殖将进入深度亏损期，产能或将在这段时间开始淘汰。
“考虑到近期猪价持续走低，国家对生猪生产的补贴政策又延缓了生猪产能的调整，猪价对今年CPI的拉动估计会明显小于预估。”光大证券预计，今年CPI涨幅或下调至2.5%。
3月PPI同比下降2.3%/
国家统计局数据显示，3月PPI同比下降2.3%，降幅较2月扩大0.3个百分点，连续25个月负增长，逼近上世纪90年代末32个月的历史记录。1~3月，工业生产者出厂价格同比平均下降2个百分点，工业生产者购进价格同比下降2.1个百分点。
国家信息中心米乐米乐体育中文官网预测部宏观室主任牛犁认为，“以往3月份随着天气转暖，很多工程开工，PPI都会比上月有明显反弹，然而今年3月份PPI降幅却加深，这表明制造业仍严重供过于求，米乐米乐体育中文官网面临较大困难。”
从钢材市场来看，受产能过剩、供大于求影响，钢材价格延续了逐月下跌态势。据钢协监测，截至3月7日，钢材综合价格指数为95.94点，比年初下跌3.2点，跌幅3.23%；同比下跌13.21点，跌幅12.1%。
朱海滨指出，工业领域的定价环境与工业利润密切相关，而工业利润又对制造业投资增长有很大影响。所以，PPI持续受压可能影响今年制造业固定资产投资的潜在恢复。
在中国国际米乐米乐体育中文官网交流中心咨询研究部副部长王军看来，除了中国的需求不旺使大宗商品价格上涨空间被压缩外，PPI同比涨幅为负值也有来自于外部的因素，因美联储退出QE（量化宽松政策）、美元趋势性走强，使得大宗商品价格承压。
不过，王军表示，综合CPI和PPI考虑，目前中国不会出现通缩。有农产品紧平衡、资源价格改革、劳动力成本攀升等中长期上涨因素的支撑，CPI不太可能出现负增长，而PPI受结构调整阵痛期约束，可能会继续在负增长区间徘徊，企业生产经营困难较大。
在朱海滨看来，温和通胀可以给深化资源产品定价改革提供空间。他认为，由于食品通胀相对温和，非食品通胀继续处于低位（2011年12月以来同比增长一直低于2%），政府可以抓住这个机会加快推进该领域的改革。
朱海滨预计，2014年通胀率同比上涨在2.0%左右，低于政府3.5%的目标。因此，通胀不太可能成为短期内政府首要考虑的因素。
近日，海关总署公布的一季度进出口数据出现双双下跌，其中出口总值同比下降6.6%，进口总值同比下降11.3%。
不会采取短期强刺激政策/
申银万国首席宏观分析师李慧勇称，“偏低的物价为货币政策宽松创造了空间，一旦进一步确认米乐米乐体育中文官网下滑，国家可以通过加快实施前期项目，加大财政资金的拨付，来对冲稳定米乐米乐体育中文官网增长，实际上这已经开始了。”
国务院总理李克强近日在博鳌论坛上强调，“我们不会为米乐米乐体育中文官网一时波动而采取短期的强刺激政策，而是更加注重中长期的健康发展，努力实现中国米乐米乐体育中文官网持续健康发展。”
此前，李克强总理召开国务院常务会议时已提出几项小规模的“稳增长”政策。李克强指出，要研究扩大小微企业所得税优惠政策实施范围，部署进一步发挥开发性金融对棚户区改造的支持作用，确定深化铁路投融资体制改革、加快铁路建设的政策措施。
从4月3日召开的央行货币政策委员会2014年第一季度例会结果看，相比2013年，货币政策并没有实质改变，“继续实施稳健的货币政策，保持适度流动性，实现货币信贷及社会融资规�：侠碓龀ぁ�。
国海证券投资银行部（北京）董事总经理汪杰撰文表示，虽然货币政策暂时无松动迹象，但是当前降准呼声加大。考虑到大型金融机构准备金率高达20%，已经较长时间处于高位。而去年五大行共减记了590亿元贷款，创过去十年最高。“而且银行坏账率提升、利润有所回落等，亦显示伴随着米乐米乐体育中文官网增速放缓，降低存款准备金率确实是央行未来三个季度内必然选择之一。”
中国人民银行行长周小川表示，今年中国米乐米乐体育中文官网增长预期目标平均值是7.5%，在正常的区间内，不一定采取重大的调控措施。但如果米乐米乐体育中文官网增长率偏离了目标，可能采取一些货币政策的微调。
（责任编辑：杨淼）
