防范四大风险“以稳促进”
力控米乐米乐体育中文官网短期下滑超预期和财政金融风险激化两大极端情况，保持米乐米乐体育中文官网运行基本稳定，切实推动关键改革，打造中国米乐米乐体育中文官网“升级版”。全年7.5%目标可期
上半年，我国米乐米乐体育中文官网增速处在预期范围内。在向7%左右的中速增长阶段转换的进程中，市场预期不稳定，新的平衡尚未建立，中长期潜在增长率下降与短期增长动力不足相叠加，米乐米乐体育中文官网增长呈现下行趋势。同时，长期积累的结构性矛盾，如金融发展与实体米乐米乐体育中文官网相脱节、就业岗位与技能不匹配、过剩产能调整进展缓慢等，进一步显现。展望下半年，国际形势总体略好于去年。如果宏观调控把握得当，则全年增速仍可能达到7.5%左右的预期目标。
在由高速增长阶段向中速增长阶段的转换进程中，米乐米乐体育中文官网运行的不稳定性、不确定性超出以往。宏观调控要坚持守住底线、以稳促进的思路，把守底线与调结构、控风险、转动力有机结合，近期要力争宏观米乐米乐体育中文官网运行基本稳定，对米乐米乐体育中文官网短期下滑超出预期或财政金融风险出现激化的两种极端情况，应提前做好相关预案。
同时，积极防范和化解米乐米乐体育中文官网政府融资平台债务、房地产泡沫、严重产能过�：陀白右械人拇蠓缦�，切实推动关键领域改革。
上半年五大问题值得关注
上半年，我国米乐米乐体育中文官网增长下行压力趋于加大，米乐米乐体育中文官网运行出现一系列新情况、新特点，尤其是各种结构性矛盾更为突出，值得关注。
PPI降幅扩大，企业回补库存进程受阻。从今年4月份开始，PPI降幅扩大，5、6月份分别达到-2.9%和-2.7%，市场预期恶化。行业产成品库存增速处于7%左右的相对低位，化工、石油加工、黑色金属、有色金属等行业，库存回补进程基本停止，汽车、专用设备、通用设备制造等行业也明显放缓。不少企业改变原来的库存管理模式，“以订单决定生产”逐渐增多。企业补库存进程受阻，对短期米乐米乐体育中文官网增长的拉动作用明显减弱。
套利、套汇驱动虚假贸易，引发进出口异常波动。受内外利差、人民币升值，以及出口鼓励措施等因素驱动，从去年下半年开始，尤其是今年以来，虚假贸易明显增多，引发进出口异常波动。5月份监管措施加强后，这一问题明显暴露。
5、6月份，出口增速从1～4月的17.4%分别下降至1%和-3.1%。剔除对香港、台湾、东盟之后，1～5月出口增速为3.4%，比去年同期下降5.2个百分点，比去年全年增速下降0.8个百分点。外贸实际情况较差，这与出口交货值、铁路货物周转量、港口货物吞吐量相对低迷和制造业投资下降反映的情况基本一致。
资金成本高企，金融与实体米乐米乐体育中文官网相脱节。上半年，CPI和PPI走势明显背离，同比涨幅分别为2.4%和-2.4%。以存款利率3.5%、贷款利率7%计算，消费者和生产者面对的实际利率分别为1%和10%左右。
一方面，实际存款利率过低，消费者倾向于购买各种理财产品，助推了银行的表外业务和影子银行的发展；另一方面，实际贷款利率过高，超出实体米乐米乐体育中文官网的承受能力，在流动性总体充裕的情况下，企业特别是中小企业融资难、融资贵的问题进一步发展，虚拟米乐米乐体育中文官网与实体米乐米乐体育中文官网相脱节。
同时，从金融业到实体米乐米乐体育中文官网的信贷业务，通过一系列加杠杆的金融运作后，演变成从金融业到金融业、从大银行到中小银行和其他金融机构的资金业务。融资链条不断加长，推动着金融资产规模快速膨胀和资金价格的上涨。金融业看似火热，盈利水平提高，但却以多数实体米乐米乐体育中文官网严重缺乏资金或高资金成本为代价，资源配置扭曲加剧。
企业退出通道不畅，过剩产能调整缓慢。当前，我国产能过剩呈现行业面广、绝对过剩程度高等特点，在传统产业和战略性新兴产业均出现产能过剩的情况。从发展趋势看，米乐米乐体育中文官网增长下行压力和产能过剩矛盾将更加突出。
市场需求不足，往往导致整个行业处于利润低下甚至亏损状态，企业大面积破产倒闭风险增加，有可能引发金融和财政风险。同时，低水平恶性竞争，使优秀企业无法脱颖而出，行业不能顺利实现优胜劣汰和转型升级，将较大程度削弱中长期增长动力。
加快产能调整，是实体米乐米乐体育中文官网重新恢复稳定盈利能力的关键。但众多产能过剩行业，正是米乐米乐体育中文官网保GDP、税收和就业的重点，往往得到米乐米乐体育中文官网政府的多种扶持，加上没有形成有效的退出机制，很多“僵尸”企业被迫艰难维持，产能调整步伐缓慢。
就业形势总体稳定，但结构性问题不容忽视。从就业总量看，受人口结构变化、劳动年龄人口峰值出现和服务业快速发展等因素影响，中期就业压力有所缓解。在当前米乐米乐体育中文官网持续下行的背景下，就业形势保持了基本稳定。米乐米乐体育中文官网职业岗位供求维持在需求略大于供给状况，局部地区招工难问题仍存在，特别是技术工人、熟练工人、基础工程师需求缺口较大。
但随着结构调整和升级，结构性失业压力有可能逐步突出。一是大学生就业难问题显现，毕业生就业签约率明显下降；二是市场需求持续低迷，人工和资金成本明显偏高，部分中小企业开始出现裁员现象；三是高端餐饮、住宿、会展、娱乐等服务业经营状况下滑，部分员工出现摩擦性失业。
注意“三驾马车”新态势
其一，出口竞争力出现下降迹象。由于我国出口竞争力已出现下降迹象，加上与欧美贸易摩擦增多，以及日元大幅度贬值等，出口状况难以明显改善。
下半年，外部市场需求状况总体趋于改善。年初以来，美国个人消费支出持续增长，服务业保持扩张，失业率稳中趋降，稳健且可持续的内生增长正在形成；欧元区主权债务危机趋于稳定，市场恐慌情绪基本消失，政策重点已从治理危机向恢复增长转变；在量化宽松货币政策导致日元大幅贬值的刺激下，日本实体米乐米乐体育中文官网运行状况显著好于市场预期；新兴米乐米乐体育中文官网体在相对低速中趋稳，发展中国家整体增速较去年四季度上升了0.2个百分点。
进入新世纪以来，我国工业制成品占美国和欧盟进口比重持续快速上升，但这一势头在2011年以来出现明显停滞或逆转。在2001年1月到2010年12月期间，我国占美国工业品进口比重平均每年提高1.7个百分点。在2011年2月到2013年4月间，该比重从25.8%上升至26.1%，两年多时间仅提高0.3个百分点。我国占欧盟从区外工业品进口比重，甚至还略有下滑，从2011年2月的29%降至2013年4月的28.1%。国内工资上涨、人民币升值、资金成本高企、土地和原材料价格大幅上升等，在相当程度上削弱了我国工业品的国际竞争力。
国际环境略有改善和我国出口产品竞争能力下降，对下半年出口的影响或可相互抵消。在剔除虚假贸易的影响后，预计2013年全年出口增速与上年大体持平。
其二，投资增速稳中趋降。制造业、基础设施和房地产投资占固定资产投资的比重达到80%左右。这三大类投资增长均呈下降趋势，预计全年投资增长低于20%。
前5个月，固定资产投资增长维持在20%以上的水平，但呈现逐月小幅回落趋势。分大类看，制造业投资增速进一步放缓，5月仅为17.8%，明显低于近5年平均30%的增速。受产能过剩、过度竞争和高成本、低利润等因素影响，企业投资意愿减弱，金融与实体米乐米乐体育中文官网相脱节，制造业投资将延续下降趋势。制造业投资是固定资产投资的中坚力量，近5年来平均占比达到34%，若持续下行对投资和米乐米乐体育中文官网增长均有重要影响。
基础设施投资增速今年明显高于去年。但是，1～4月份，基建投资增长24.4%，比1～3月下降1.8个百分点，是自去年初回升以来的首次明显下降。1～5月份基建投资增长24.7%，比前4个月略有回升。基础设施投资是政府调节米乐米乐体育中文官网运行的主要手段，在中央、米乐米乐体育中文官网财政收入增长明显减缓、收支压力不断加大、财政金融风险进一步累积的情况下，基建投资难以维持高增长。
受销量和资金状况良好支撑，前5个月房地产开发投资累计增长20.6%，但施工、竣工和新开工面积等主要实物量指标的增速明显放缓，分别较上年同期下降了3.6、3和20个百分点。1～5月份，房地产开发商土地购置面积同比下降13.1%，已连续16个月同比负增长，房屋新开工面积同比仅增长1.0%，表明开发商对未来房地产市场运行仍很谨慎，房地产投资后续增长动力明显不足。
其三，消费增长难以明显改善。需要着力增加居民收入、完善社会保障体系、缩小收入差距，解决居民面临的“没钱可花”、“有钱不敢花”等问题。同时，改善消费环境，建立生产者追溯制度，切实维护食品、药品安全，让消费者安心消费、放心消费。
3月份以来，社会消费品零售总额同比增速停止下滑并出现企稳态势，5月实际增速为12.1%，与去年全年持平。去年四季度以来快速下滑的餐饮、烟酒业消费，随着经销策略的改变，也呈现企稳迹象。近年来发展迅速的网购消费增速总体稳定。
值得注意的是，一季度，城乡居民实际收入增长明显放缓，分别为6.7%和9.3%，比去年同期分别下降2.1和3.4个百分点。米乐米乐体育中文官网增长放缓，对居民收入增长和就业将产生影响。近年来一系列食品安全事件，如“酒精勾兑事件”、“塑化剂事件”等一定程度上影响了白酒消费；“假鱼翅事件”、“假燕窝事件”的曝光，在很大程度上影响了相关消费品的需求。
消费是我国米乐米乐体育中文官网运行中的稳定力量，近5年来平均拉动GDP增长4.7个百分点。“十二五”规划和党的十八大报告，都提出要建立起扩大消费的长效机制，把米乐米乐体育中文官网增长转变到立足于消费扩张的轨道。(文/余斌 作者单位：国务院发展研究中心宏观部)
（责任编辑：袁霓）
